OPEC+(石油输放洋组织过头盟友)正堕入一场重荷的政策博弈：是否在4月灭亡减产以踏实油价？尽管短期内原油供需情状难以改善，但链接推迟灭亡减产可能导致OPEC+失去对油市的遗弃。这一决定不仅关乎油价踏实，更干系到OPEC+的市集份额和宇宙动力容貌。

1. 减产配景与近况

自2023年11月以来，OPEC+晓示2024年第一季度减产220万桶/日，但由于宇宙石油需求疲软和非OPEC国度产量增长，这一减产筹谋已被五次延迟。可是，到4月，市集环境可能进一步恶化，尤其是好意思国与其他主要经济体的买卖病笃干系遭殃石油需求增长。

2. 外部压力与里面矛盾

好意思国总统特朗普屡次施压沙特阿拉伯镌汰油价，而好意思国与俄罗斯的潜在配合(如乌克兰息兵和缩小对俄石油制裁)进一步加重了OPEC+的外部压力。与此同期，OPEC+里面矛盾也在加重：哈萨克斯坦、尼日利亚、伊拉克和阿联酋等国因产能教训或经济需求，难以严格着力减产左券。

由雪佛龙(Chevron)运营的哈萨克斯坦巨型油田 Tengiz 的扩建容貌，磋议将于 2 月底达到 26 万桶/日的产量，比筹谋提前4 个月，这将使其总产量达到 100 万桶/日。因此，这个中亚国度为了死守产量目的，将不得不大幅加深减产，从而耗损急需的收入。

尼日利亚最近几个月一经提高了产量，而伊拉克半自治的库尔德地区在经验了长达两年的争端之后，可能很快规复30 万桶/日的石油出口。

阿拉伯辘集酋长国过程多年的广宽投资，也在不休提高我方的产能。该海湾国度的产能已达到近 500 万桶/日，而现在的官方产量水平为 320 万桶/日。本年配额还将加多 30 万桶/日。

3. 市集份额的流失

OPEC+通过减产保管了油价踏实(布伦特原油价钱保捏在70-100好意思元/桶)，但其市集份额正被非OPEC国度侵蚀。好意思国、加拿大、巴西和圭亚那等国的产量增长，尤其是好意思国二叠纪页岩油田的崛起，使OPEC+的宇宙影响力逐渐减弱。

4. 供需失衡的风险

海外动力署(IEA)预测，2025年宇宙石油供应增速将高出需求增速，可能导致库存加多和油价下落。淌若OPEC+链接推迟灭亡减产，其闲置产能虽能为市集提供缓冲，但也可能进一步削弱其信誉和市集遗弃力。好意思国动力信息署(EIA)磋议，2025 年宇宙石油产量将增长 160 万桶/日。

精采：OPEC+的政策窘境与将来磋议

OPEC+正濒临两难聘请：链接推迟灭亡减产可能激愤好意思国并加重里面矛盾，而提前灭亡减产则可能导致油价下落。无论聘请哪条路，OPEC+的市集份额和信誉齐可能进一步受损。这一“减产困局”不仅检会OPEC+的政策贤人，也将潜入影响宇宙动力市集的将来容貌。