天风证券股份有限公司康志毅,唐海清,王奕红近期对长飞光纤进行筹划并发布了筹划叙述《三季度扣非利润规复，数通光纤及海缆有望成为增长点》，本叙述对长飞光纤给出增捏评级，现时股价为26.92元。

　　长飞光纤(601869)　　3Q单季收入及扣非净利润有所规复　　公司公布24年三季报，前三季度完毕商业收入86.94亿元，同比减少13%，归母净利润5.73亿元，同比减少35%，扣非归母净利润3.08亿元，同比减少57%。3Q单季完毕商业收入33.46亿元，同比增长7.5%、环比增长13%，归母净利润1.95亿元，同比减少29%、环比减少39%，扣非归母净利润1.88亿元，同比增长28%、环比增长97%。公司商业收入衔接两个季度环比增长，扣非净利润衔接三个季度环比增长，已从23Q4、24Q1的低谷规复。　　25年中国光缆需求有望规复，数据中心用光缆需求快速增长　　凭证CRU数据，2024年大家光缆需求不增不减，在2025年迎来复苏，增速可达6.2%，总限制达到5.68亿芯公里，这其中中国商场将从2024年的负增长到2025年增长2.3%，北好意思商场则有15.9%的增长。24年数据中心的光缆需求仅占光缆总需求的5%，凭证CRU预测，到2029年达到11%，数据中心里面以及DCI的光缆需求有望快速增长。　　光纤光缆新品赢得认知　　本年公司G.654.E光纤在通讯主线、数据中心直连、电力通讯等范围均赢得了业务认知；OM4、OM5等高端多模光纤在数据中心里面得到更多愚弄。可冲破实芯光纤的时延极限、衰减极限和容量极限的空芯光纤方面，公司亦与运营商客户共同考据了该等居品的传输性能过火在复杂管网环境部署的可行性，是空芯光纤过火传输系统从本事原型走向产业化的疼痛里程碑。　　拟收购宝胜海洋工程电缆30%股权，与海工业务协同发展　　公司此前发布公告拟以5.83亿元收购宝胜海洋工程电缆30%的股权，交游完成后公司共捏有60%的股权。宝胜海洋工程电缆具备完善的海缆制造产能、本事研发才调及客户基础，公司通过收购可与现存线缆居品协同和互补；此前公司已开荒海洋工程子公司，收购也有助于完善该范围布局，海缆海工协同、更好拓展份额。2023年宝胜海洋工程电缆完毕收入10.79亿元，净利润969万元，净钞票16.8亿元。　　盈利预测与投资冷落　　三季报功绩有所规复，后续普缆需求有望规复、数通光纤有望高速增长，上调预测，预测2024-2026年归母净利润分辨为8.54亿元、10.35亿元、12.50亿元（原预测为5.91亿元、6.43亿元、7.85亿元），保管“增捏”评级。　　风险辅导：光纤光缆需求不足预期；竞争敌手扩大产能导致供需神气恶化；改变业务联想限度低于预期；收购宝胜海洋工程电缆股权尚未完成同期联想有不足预期的风险。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据规划，民生证券马天诣筹划员团队对该股筹划较为长远，近三年预测准确度均值高达81.93%，其预测2024年度包摄净利润为盈利12.16亿，凭证现价换算的预测PE为16.82。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增捏评级2家；夙昔90天内机构指标均价为30.77。

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